鹏辉能源：传统消费锂电龙头，储能业务进入从1到N快速拓展期

鹏辉能源（300438.SZ）20余年来一直专注于锂电池生产制造与研发的高新技术企业，全面实现了新能源产业链的完美覆盖，并率先实现规模化生产，拥有自主知识产权，主要技术指标处于国内、国际先进水平。

公司主营产品为二次锂离子电池、一次锂电池，2020年营收为32.14亿、1.40亿元，分别占总营收的88.25%、3.84%。

公司在优化传统消费锂电业务的同时，积极布局新市场，带动营收规模持续上台阶，营收从2016年的12.7亿增长到2020年的36.4亿元，复合增速近30%。分项业务来看，消费类业务复合增速近30%，储能类复合增速近40%。2021年上半年，公司储能业务营收同比实现翻倍以上增长。

公司在储能领域具备较强的成本控制能力，主打性价比策略。近年来持续提升精益化管理水平，贯彻大客户战略，销售费用率稳中有降，2018-2020年销售费用率为5.24%、4.29%、2.01%。在上游原材料端，公司参股设立四川盈达锂电，主营磷酸铁锂前驱体，规划未来两年磷酸铁产能10万吨，目前一期2万吨产能正在建设中。

近几年公司逐步完善了在储能领域的产品线、项目大客户积累、资格认证等能力建设，正进入从1—>N的快速拓展期。

在产品端，公司重点开发储能用磷酸铁锂电池，所研发的储能电池长寿命型循环达15年/7000次，价格竞争优势明显，已获得国内外客户的批量订单。

在客户端，公司的经营重点是开发优质战略大客户，便携式储能携手Ecoflow正浩，产品销往全球市场；通信储能与铁塔、中兴通讯、中国移动等大客户深度合作，跻身国内5G基站后备电源的头部企业之一；在大型储能领域，公司携手天合光能成立合资公司，规划超10GWh的产能布局，与华电重工签署框架合作协议，围绕国内外电力行业范围内的低压配电设备、储能系统及电池设备业务展开合作。

随着公司在产品和市场端的更多加码，未来几年营收增速有望保持在较高水平。